智能电动床龙头企业麒盛科技（603610）(603610.SH)近日因巨额关联交易未及时披露，被浙江证监局出具警示函并采取责令改正措施。
证券之星注意到，这一监管警示发出时，公司正面临多重现实压力。尽管公司身处智能电动床这一受益于健康消费与睡眠升级的成长型赛道，行业整体呈现稳步扩张态势，但麒盛科技近年业绩增速已明显放缓。此外，公司重要股东“高位”减持套现逾1.6亿元，引发市场广泛质疑。
01.1.16亿元关联交易信披违规，4名高管同步领函
日前，麒盛科技发布公告披露，公司及相关责任人已于近日收到中国证监会浙江监管局正式出具的警示函，引发市场关注。
根据浙江证监局核查结果，上海舒福德数字科技有限公司(下称"上海舒福德")自2023年成立时即应被认定为麒盛科技的关联方，双方在2023年和2024年实际发生关联交易金额分别达3530.93万元和8080.92万元，对应占麒盛科技当年经审计净资产的1.08%和2.63%，合计交易规模已超过1.16亿元。
需要指出的是，该两笔关联交易均未按规定及时履行内部审议程序。其中，2024年相关交易直至2025年4月才以补充形式完成董事会审议并对外披露；而2023年发生的关联交易，截至2026年1月警示函正式下达时，仍未进行任何形式的补充审议与公开披露，其违规状态已持续长达两年以上。
浙江证监局指出，公司上述行为违反《上市公司信息披露管理办法》相关规定，时任董事长唐国海、总经理黄小卫、财务总监王晓成、董秘唐蒙恬对违规行为承担主要责任，均被出具警示函并记入证券期货市场诚信档案，公司本身则被采取责令整改措。
针对监管警示，麒盛科技回应表示，公司及相关责任人员已高度重视警示函所反映的问题，后续将组织加强法律法规学习，进一步提升公司规范运作能力与信息披露质量，并承诺将严格按照监管要求全面执行整改。公司同时强调，本次行政监管措施不影响其正常生产经营活动的开展。
然而，信息披露违规事项曝光后，市场反应迅速传导至股价表现。1月15日，麒盛科技股价收盘报17.86元/股，单日跌幅达4.29%，公司总市值约63亿元，成交额达2.51亿元。
02.业绩增收不增利，Q3归属净利润同比下滑近四成
信披违规事件曝光之际，麒盛科技正面临显著的业绩增长压力。
财务数据显示，公司2024年实现营业收入29.58亿元，同比下滑4.66%；归属净利润为1.56亿元，同比下降24.13%；扣非净利润录得1.9亿元，同比亦下滑25.44%。进入2025年后，业绩疲软态势仍未得到有效扭转。
根据2025年三季报，公司前三季度实现营业收入22.24亿元，同比微增0.08%；归母净利润为1.47亿元，较上年同期下降2.74%，增收不增利。从单季度表现看，第三季度营业收入为7.64亿元，同比增长0.10%，但归属净利润同比下降37.41%，为4133.39万元；扣非净利润为3771.14万元，同比下降21.59%。公司对此解释称，净利润下滑主要系投资收益减少及对海外客户支持力度加大所致。
证券之星注意到，在科技赋能、政策支持与健康需求升级的三重驱动下，智能电动床行业已进入成长期。根据The Business Research Company出具的《Smart Bed Market Report2025》，预测全球智能电动床市场将从2024年度的31.9亿美元增长至2029年的46.2亿美元，年复合增长率为8.9%。作为智能电动床行业龙头，然而，作为行业龙头的麒盛科技，其盈利表现却持续走弱。
Wind数据显示，2021年至2024年，公司营收规模在26亿至32亿元区间内波动，但归母净利润已从2021年的3.57亿元波动下滑至2024年的1.56亿元。
业务结构方面，麒盛科技的境外营业收入占比长期超过90%，对美国市场形成高度依赖。在全球经济波动加剧、贸易环境不确定性持续的背景下，这种高度集中的业务模式使其抗风险能力面临备受考验。
近年来，公司通过旗下“舒福德”品牌着力拓展国内市场。值得注意的是，其关联方上海舒福德拥有该品牌在国内市场的独家经销权。然而，截至2024年末，上海舒福德已处于资不抵债状态。财务数据显示，2025年上半年该公司实现营收2552.33万元，短期内难以对麒盛科技整体业绩形成有力支撑。
03.控股股东与高管合计减持1.6亿，“精准”高位减持惹争议
在业绩持续承压的背景下，麒盛科技控股股东及高管层展开的减持操作，进一步引发了市场的广泛关注与争议。
2025年10月10日，麒盛科技发布减持预披露公告。根据公告内容，控股股东嘉兴智海投资管理有限公司计划通过大宗交易方式减持不超过公司总股本的2%，即减持不超过705.9万股，占其所持股份的8.44%；实际控制人唐国海拟通过集中竞价交易减持不超过总股本的1%，即减持不超过352.9万股，占其直接持股的5.71%；公司高管陈艮雷亦计划通过集中竞价减持不超过31.1万股，占其所持股份的24.94%。
减持结果显示，相关主体均已完成计划，三方减持合计超1.6亿元。其中，陈艮雷于11月3日至4日率先完成减持，以18.20～18.50元/股的价格出售全部31.1万股，套现约572万元。此后，智海投资通过大宗交易减持492.2万股，价格为18.36～19.56元/股，合计套现约9358万元；唐国海通过集中竞价减持345万股(占总股本0.98%)，价格区间为17.83～18.55元/股，套现约6281万元。此次减持后，智海投资的持股比例降至22.30%，唐国海持股比例降至16.53%。
证券之星注意到，此次减持正发生在麒盛科技股价处于阶段性高位的窗口期。从全年走势看，公司股价在2025年整体呈显著上升态势，并于11月14日盘中触及21.91元的年内高点，相较年初低点累计最大涨幅达75%。
市场分析认为，股价走强主要得益于两大因素。其一是在资本运作层面，公司于2025年6月27日完成549.76万股回购股份的注销，占总股本1.53%，直接推动每股收益提升；其二是“脑机接口”等科技概念的题材催化。
具体而言，公司于10月披露旗下企业在睡眠科技、数字疗法及脑机接口相关产品已取得医疗器械注册证，正逢市场对科技主题情绪高涨。此外，公司部分智能电动床产品已完成鸿蒙系统接入认证。在A股市场持续追捧科技主线的氛围下，麒盛科技凭借“脑机接口”这一热门标签，自10月起股价进入加速上涨通道。
而正是在股价快速拉升、创出阶段新高之际，公司控股股东、实际控制人及核心高管相继发布并执行了减持计划。这一系列动作在时点选择与市场表现之间的关联，进一步成为投资者关注的焦点。
信披违规、业绩下滑、高位套现，让麒盛科技面临多重压力。作为行业龙头，在行业快速发展背景下，能否重建信任，扭转业绩颓势，或将是公司未来发展的关键。(本文首发证券之星，作者｜夏峰琳)
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